企业债券资金成本率 本钱,资金,1

某企业计划年初刊行债券800万元，年利率6%，筹资费率2%。现在，该企业拟增刊行债券400万元，年利率5%，筹资费率1.5%，该企业所得税税率33%，则企业债券资金本钱率为(　)。

金本钱率指的是因为使用资金而支付的本钱与筹资额的比率。（1）恒久借款资金本钱＝借款利息率×（1－所得税率）　　（2）债券资金本钱＝（债券面值×票面利率）×（1－所得税率）/[债券的刊行价格×（1－债券筹资费率）]　　（3）普通股股票资金本钱有好几种计算公式：　　常用的是：无危害利率＋贝他系数×（市场人为率－无危害利率）　　如果股利稳定稳定，则：普通股股票资金本钱＝每年稳定的股利/[普通股刊行价格×（1－普通股筹资费率）]　　如果股利增长率稳定稳定，则普通股股票资金本钱＝预期第一年的股利/[普通股刊行价格×（1－普通股筹资费率）]＋股利稳定增长率　　（4）留存收益的资金本钱与普通股股票的资金本钱计算公式基真相同，只是不需要考虑筹资费率。凭据上述进行计算。又例：ABC公司目前接纳30天按发票金额付款的信用政策，销售收入为1000万元，边际进献率为30％，平均收现期为40天，坏账损失为2.5％。公司为了加速账款回收扩大销售收入以富裕利用剩余生产能力，准备将信用政策调解为“2／20，1／30、N／40”，预计调解后销售收入将增加10％，销售增加的收账用度占该局部收入的2％，坏账损失为全部销售的2％，预计有50％的客户在20天内付款，有30％的客户在30天内付款，资金本钱率为10％。要求：确定该公司应选择哪一信用条件方案。 边际进献率＝30％＝(1000－变动本钱)/1000 变动本钱＝700变动本钱率＝700/1000=70%信用政策变动前：变动本钱＝700应收账款的机会本钱=1000/(360/40)×70％×10％＝7.78坏账损失＝1000×2.5％＝25收益＝1000－700－7.78－25＝267.22信用政策变动之后：销售收入＝1000×（1+10%）=1100变动本钱＝1100×70％＝770收帐用度＝1000×10%×2％＝2坏账损失＝1100×2%=22应收账款的机会本钱＝1100/[360/(20*50%+30*30%+20*40%)]×70％10％＝2.85现金折扣＝1100×（50％×2％＋30％×1％）＝14.3收益＝1100－770－2－22－2.85－14.3＝288.85>267.22所以应该调解信用政策